需求低高库存双重挤压 9月重卡下降17%

随疯奔跑

做一个帅气的卡友很累，这点我真的深有体会。

9月份的重卡市场，不但不是“金九”，连“银九”都算不上。据笔者获悉，重卡行业9月份预计销车5.3万辆左右，同比下降17%，环比今年8月（48126辆）上升10%，大幅低于市场预期。前九月，重卡市场累计销售各类车辆约58万辆，比去年同期（567209辆）只微幅增长了2.4%，相比前八月4.9%的累计增幅，重卡市场的增长幅度继续逐月缩窄。笔者分析认为，重卡市场自下半年以来的惨淡业绩，主要有几个因素使然。

卡车之家配图

●  “金九”未现 终端需求不振

从宏观层面来看，最新出炉的国家统计局与中国物流与采购联合会制造业PMI（采购经理人指数）数据显示，9月份官方制造业PMI为51.1%，虽然在荣枯线以上，但只跟8月份持平（8月份的制造业PMI其实就环比下降了0.6个百分点），分析机构认为，9月份PMI指数能够维持现有水平，主要是由于外部经济的支撑作用，但内需情况仍然堪忧。

就9月份各分项指数而言，新订单指数52.2%，较8月份回落0.3个百分点；进口指数也回落0.5个百分点至48.0%，表明内需疲软的状况仍在继续加重。而新出口订单指数50.2%，较8月份回升0.2个百分点，显示外需有所好转。生产经营活动预期指数有所回落，显示当前企业信心仍然不足。

从行业层面来看，房地产业今年以来一直处于去库存阶段，“震荡”和“调整”已经是，并且仍将是房地产行业未来一段时间内的主旋律。第一商用车网注意到，商品房销售面积从今年1月到8月，已经连续八个月呈现月度增幅为负的景象，连累房地产业固定资产投资额增速一直在低位徘徊。

与此同时，根据中物联钢铁物流专业委员会发布的最新报告，9月份国内钢铁行业PMI指数为43.6%，较8月份下降4.8个百分点；这一指数已两连降，并创出7个月以来的最低水平，连续5个月保持在50%的荣枯线以下，国内钢材需求萎靡不振趋势难以扭转。相关指数报告认为，当前钢铁行业库存、资金压力持续加大，下游需求未见改善，进口矿等原料成本支撑力度继续减弱，后期的钢市仍难有强势表现。

重卡的下游产业“哀鸿遍野”，作为生产资料和运输工具的卡车市场，岂能独善其身？

●  库存消化缓慢 持平甚至下降不可避免

关于这一点，笔者在之前的分析中也曾做过论述，2013年，重卡市场在去库存周期和各地国四陆续实施的刺激中绝地反弹，一路高歌猛进，自当年4月之后的月度增幅就一直保持高速正增长；2014年上半年，不少企业都信心满满，加上国四提前消费因素的推动，导致行业库存明显偏高，其结果可想而知：今年下半年的下游需求并未出现转机，物流运输业仍然低迷，抑制了车主换车需求；以房地产为代表的固定资产投资FAI同样不景气（应该说比去年还差），导致工程车更新需求同样不振。这种市场状况下，高企的库存消化起来就十分缓慢，进而导致“金九银十”的预期成空。

按照这个“惨淡”的发展势头，到今年10月，重卡市场就很可能进入到基本持平阶段。根据中汽协数据，2013年1-10月，重卡市场销量为627789辆；如果今年10月份销量环比持平，那么重卡市场2014年1-10月的销量只有63万辆出头，同比增幅不到1%。2014年的重卡市场，持平甚至下降已成不可避免之势。

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