车市速看：吉利4.35亿拿华菱15.24%股权

【卡车之家 原创】7月22日，华菱星马发布公告公司控股股东安徽星马汽车集团有限公司及其全资子公司马鞍山华神建材工业有限公司与浙江吉利新能源商用车集团有限公司签署《股份转让协议》，以4.35亿元受让星马集团及其全资子公司华神建材所持的华菱星马总股本15.24%、8468万股份。

华菱星马称，此次转让的主要目的是为契合当前市场发展规划需求，引进有实力战略伙伴；着重主营业务发展，加速汽车产业整合，进一步提升产品竞争力；实现企业转型以求良好发展。

▎由表及里 此次收购意为哪般？

● 对华菱来说 活下去是当下最重要的事情

受近年来大量资金投入自主动力研发因素影响，华菱星马近些年的运营状态整体不佳，再加上疫情影响，下滑趋势更加显著。据财务数据：2020年一季度华菱星马亏损约1.1亿元，同比下滑将近20倍。而据华菱星马7月13日发布的业绩预告，预计公司2020年上半年度经营业绩将亏损8000万元至亏损1亿元。

近些年来，华菱在动力、传动组件研发方面投入了大量资金，产品技术储备充足，整体产业链相对完善成熟。但由于商用车行业整体上下游在近些年产生的较大变动，使得华菱星马的资金负债率偏高，及时在产品、技术层面相对成熟的状态之下也难以继续维持。

为了增资维稳，华菱星马曾多次尝试资产增投动作，包括15年与安粮秀山进行资产重组、17年与恒天集团进行股权受让动作，但都因各种因素影响导致计划最终“流产”。在资产增投动作失利、企业持续亏损的状态之下，吉利商用车的加入无异于点燃了华菱星马严寒冬日下的一把炙炬。

自此，有了大量资金的投入，华菱星马也获得了一次优化结构调整、实现转型和良性发展的契机。

● 于吉利商用车 持续深化扩张商用车版图是重中之重

吉利远程

作为国内汽车品牌处在第一集团的企业，吉利汽车在乘用车市场的布局已足够完善，但对于商用车市场来说一直存在着空白，除本次收购华菱星马股份外，吉利此前已有多次深化商用车市场布局动作。

吉利汽车南充基地

早在2016年，吉利就以4亿元的价格收购了东风南充公司100%的股权，获得载货汽车和天然气汽车的商用车整车生产资质，并于同年公布吉利远程汽车商用车品牌。而在吉利远程问世之后，吉利也提出了要补齐商用车短板，在2020年商用车销量达25万辆的目标。

但就目前来看，吉利商用车目前仍处在快速发展的阶段，相较一汽、东风等老牌商用车强势企业来说还是有一定的差距，想要获得与劲旅同台竞技的入场券，就必须加速促进扩张商用车市场的规模，而收购一家具备自主动力技术且资历相对成熟的商用车公司，对于吉利来说或许是其深化商用车市场布局的一个相对快捷的方法。

● 除技术需求互利共惠 吉利商用车存借壳上市可能

众所周知，浙江吉利控股集团旗下吉利商用车与吉利汽车是平行的关系，后者已经成功入驻港交所。吉利商用车虽然在南充，晋中，上饶，山东都存多点散投基地，但悉数呈现亏损状态，直接导致其上市受阻。所以，借壳上市对于吉利商用车来说顺理成章的成为了一条捷径，现成的技术和资质摆着，再加上相对便宜的“外壳”，在经济环境整体下行的时候，收购华菱星马索性成为了吉利商用车最明智的选择。

总而言之，此次的控股行为对于吉利与华菱星马二者乃至商用车行业都是有着积极影响的。类似上汽跃进、红岩包括本次吉利和华菱的资本动作，都可以看得出来，车企对于商用车版块的重视程度是与日俱增的，这在一定程度上也是提升商用车整体行业形象的一种表现。

再者，类似于控股、受让等资本方加入的市场行为加剧了商用车企业的头部竞争，对于商用车来说，有助于各个企业的竞争模式由单一的产品竞争，向资本竞争、品牌竞争等多方向发展，构建一个多元化的竞争模式。

除此之外，本次的控股将直接加速乘用车与商用车之间的资源整合，有助于企业的多元化发展，填补产品的市场空白。相对而言，完善全面且成熟的汽车品牌将更加利于中国民族品牌形象的塑造。

● 编后语

从早些年吉利娶的洋媳妇“沃尔沃”，到如今的远程、伦敦电动，包括外围资本收购奔驰母公司的股份，看得出来，吉利在乘用、商用车市场的棋盘摆的还是很大，本次控股华菱星马也进算一步拓展了其商用车市场的规模与深度，至于下一步动作如何，我们尚不能准确预测。但吉利与商用车行业的龙头老大一汽、东风谈资论辈的日子，一定是指日可待的。（文/蔡仕琪）