基建发力了 重卡当前正处于什么阶段？

一身骄傲如当年

做一个帅气的卡友很累，这点我真的深有体会。

中办、国办印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》。允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金。

受到利好消息刺激，今日早盘基建板块开盘上涨，基建板块涨幅扩大，苏交科、设研院、中设集团涨停，正平股份逼近涨停，中设股份、新疆交建、中国交建、中国铁建等涨幅居前。基建大涨，工程机械类的个股也会有一波行情，顺着这个思路我们看看重卡行业的机会。

工程类重卡将趋于稳定，物流重卡结构性替代已经完成。重卡的下游需求来看主要分为公路货运和工程类需求两类。随着房地产、基建投资增速趋缓，工程类重卡保有量将保持稳定。

工程类重卡主要由房地产及基建开工、采矿作业车组成，从房地产新开工面积、基建投资、采矿业投资增速来看，中泰认为从保有量的角度，工程类重卡需求将保持稳定。

▎增长的需求主要来之2方面：

1、治超效应释放，保有量持续提升。

2016年重卡保有量为569万辆， 治超单车运力下降20%，理论上行业保有量扩容至710万辆左右，2017年重卡保有量为635万辆，重卡行业保有量将持续提升。

当前亿吨公里重卡保有量基本保持稳定，治超效应未完全释放。工程类重卡需求稳定趋于稳定，在单车运力没有大变化的情况下，物流类重卡 需求将随着公路货运周转量波动，当前我国亿吨公里重卡保有量在90辆左右。

2016年重卡保有量为569万辆，单车运力下降 20%，理论上行业保有量扩容至710万辆左右，亿吨公里重卡保有量达到113辆左右。 2017年重卡保有量为635万辆，重卡保有量将持续提升。

2、短期环保主导，中长期销量中枢上移。

截至 2018 年底，我国国三重卡保有量为155.6 万辆，其中接近85%是五年及以上车龄的重卡。 车辆本身的更新需求叠加政策拉动，未来三年将主导行业的更新需求。

随着投资趋缓以及公路货运结构性替代完成，未来重卡新增需求将减弱，销量将以更新需求为主。治超带来保有量提升的效应逐渐释放， 保有量预计将会进一步提升。假设保有量达到 710 万辆，以十年的自然使用寿命计算，每年的自然更新需求就有71万辆。

中泰发报告预计重卡的高景气度将维持，行业增长动力强，周期性波动减弱。 推荐关注：威孚高科（柴油机高压共轨系统零部件核心供应商）、中国重汽（重卡第一梯队、市占率稳定）以及重卡发动机供应商等重卡产业链企业。